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[第三面]美国可能转嫁危机,中国小心

  这几天,全球股市依然如过山车般跌宕起伏,而且延续着下跌的趋势。好些投资者诧异,不是所有坏消息都出来了吗?美债提高了上限,暂时不会违约了;标普也降了美国的信用评级,欧元欧债的问题其实也已是老毛病了。
  
  其实不然,这两天股市、特别美国股市的大跌和以往有根本性不同。关键是这次美国政府发出了明确的信号,政府救援措施已到尽头,不可能再持续下去了。也就是说,美国政府只能救急,别再指望他们救穷了,因为羊毛出在羊身上,美国政府的救助,如QE1和QE2,该起到的作用已经起到。QE3不会推出,至少暂时不会推出了。
  
  其实这次美国政府的表态合情合理,市场经济毕竟要靠市场自我调节。但这些年来习惯了指望政府干预市场的投资者们,突然好似被抛弃了一般。本来以为美国可以无限放松货币,无限印钱来刺激经济,这下不行了,你们自生自灭,好自为之吧。于是就好似突然失去了爹娘的孤儿,自然对市场失望,赶紧撤了,走人吧。
  
  这次的危机和2008年真的不同。那次是因为在危机前,金融公司和家庭可以不费吹灰之力就获得信贷,出现了房市大泡沫,当泡沫突然破灭,随之而来的急速去杠杆化过程造成了大规模的冲击,流动性突然停止,政府不出手的话,美国经济将立刻崩盘。而这次,几年过去了,这几年的货币宽松,美国现在最不缺的就是钱了。其实缺钱的只是美国政府,各大企业都有大量现金在手,特别是那些跨国公司,储备了两三万亿美元现金。
  
  美国目前最大的问题是失业率,那是因为企业没有信心,不愿投资扩张,不雇用新员工,反而还时不时地裁员,降低成本,做好应对经济更糟糕的准备。所以,怎样鼓励企业雇用员工、降低失业率才是美国最头疼的问题,而这已经不是再靠印钱能够解决的。同时,普通百姓要么失去工作,或者恐怕工作不保,你怎么让他们消费,而美国这些年来的经济发展靠的就是消费模式。
  
  看来,美国必须要改变其发展模式了。为摆脱目前的困境,市场将不得不依靠其内在力量,回归传统经济发展的本源,那才能既治标又治本。美国受的只是外伤,虽然青一块紫一块,少了颗门牙,瘸了条腿,但美国的强国基础、特别是其创新能力还在,使得它有极强的自愈能力,只是现在需要时间疗养。
  
  好些人认为,美国将靠不断印钱来维持下去,靠稀释债务来剥削各国,我认为这是对美国货币政策过度解读了。古今中外,没有哪个国家可以靠所谓“印钱”而成为并保持强国地位。强国的货币必须多数时间内保持强势。比如英国,一旦英镑疲软便可见其衰退;为了保持美国的根本利益,从长久来看,美国必须保持其强势美元的地位,目前美元的弱势只是权宜之计,一旦过了这个坎儿,强势美元的恢复便指日可待。
  
  值得注意的是,历史上,美国多次危机最终是靠向外转嫁而度过的。上一次是转嫁给了日本,现在的目标显然是中国。最明显的标志就是逼迫人民币汇率不断升值,逼中国重蹈日本的覆辙。(陈思进:加拿大皇家银行风险管理部资深顾问)

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